2008-05-06 16:18:00 朱灵 万隆投资 据传，政策"组合拳"背后的寓意

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据传，政策"组合拳"背后的寓意
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关键词: 组合拳

　　虽然上述政策的出台使得市场预期开始明朗，有效地提升了投资者信心，客观上起到了救市的作用，但其实质仍是一种政策纠偏，与美欧等国的救市行为有着本质的差别。

　　首先，这些政策并非真正意义上的托市。与欧美等国动用数以千亿计的真金白银向市场注入流动性相比，中国政府并未动用财政资金购买股票以维持股价。如果非要说降低印花税将可能导致财政收入减少1000多亿元，但这只是将当前畸高征收的印花税率恢复到去年5·30之前的水平，并不能理解为财政资金注入。

　　其次，上述政策实质上是对影响市场预期的制度性缺陷予以修订完善。有经济学家指出，畸高的证券交易印花税率、大小非解禁引发的巨量抛售、上市公司不受监管的再融资行为，推动股指非理性下跌的股市三座大山实际上反映的是一种系统性矛盾，是A股市场进入全流通时代后所出现的新情况、新问题在市场基础性制度所存在缺陷的反映。

　　第三，上述政策无论是对上市公司的盈利能力，还是对上市公司的资金供给等方面都不会产生直接的影响，更多地表现在对投资者信心的提振上。在奥运会即将来临之际，通过不断完善市场制度建设来稳定市场、稳定投资者信心，对于创造和谐稳定发展的市场环境，为奥运会举行营造宽松、和谐与繁荣的气氛，显然是具有极为积极的意义的。

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